Стивен Коэн: анализ американского инвестора и мнения о его деятельности
Стивен Коэн - трейдер и инвестор, владеющий крупными хедж-фондами в США Point72 Asset Management и SAC Capital Advisors. Неоднократно оказывался в списках самых влиятельных людей мира по версиям различных изданий. Привлекает большие суммы в свои фонды. На 2023 год состояние Стивена Коэна составляет 19,8 миллиарда долларов. Автор нескольких книг для инвесторов.
Обзор инвестора Стивена Коэна
Стивен родился в 1956 году в Нью-Йорке в простой семье учителя фортепиано и производителя одежды. В семье было семь детей, Стивен - третий. С детства увлекался азартными играми, в старшей школе участвовал в покерных турнирах на деньги ради адреналина. В 1978 году окончил Школу Уортона в Университете Пенсильвании, его специальность была экономика. Будучи студентом, обучал друга трейдингу в обмен на открытие брокерского счета. Начал Стивен с суммы в 1000 долларов.
С 1984 по 1992 год работал управляющим торговой группы в компании Gruntal & Co. Создав собственную стратегию SAC - аббревиатура его имени, Коэн открывает фонд SAC Capital Advisors, в который вложил 10 миллионов личных средств и столько же привлеченных. Изначально у Коэна была репутация трейдера, который делает много быстрых сделок. Некоторые позиции Стивен закрывал в ноль намеренно. Однако к 2006 году стало заметно, что тактика его компании изменилась, он начал удерживать акции некоторых компаний на длительный срок, постоянно их докупая. К 2009 году в управлении фонда Steven Cohen находилось уже около 14 миллиардов долларов.
В 2010 году SEC обвинила некоторых сотрудников Стивена в инсайдерской торговле. В 2012 против самого инвестора и его компании были выдвинуты обвинения. Разбирательство длилось четыре года, в результате некоторые сотрудники были признаны виновными, а Стивен отделался отстранением от контроля за деньгами инвесторов на два года, вплоть до 2018. Фонду пришлось выплатить штраф в 1,8 миллиарда долларов и прекратить принимать деньги извне. Это была небольшая плата за свободу, хотя репутация инвестора пострадала, а фонд пришлось закрыть. В мае 2016 года Стивен Коэн открывает венчурный фонд Point72 Ventures, который занимается вложением средств в различные проекты на ранних этапах. Изучив уроки, Стивен строго соблюдает законодательство, с тех пор он не был замечен в финансовых скандалах.
Его имя находится в Зале славы среди таких акул Уолл-Стрит, как Джордж Сорос, Луи Бэкон, Пол Тюдор Джонс, Макйл Стейнхардт, Джек Нэшем и других. Он инвестирует в недвижимость, приобретает доли в медиа и спортивных клубах. Ему принадлежат несколько книг, изданных большими тиражами и популярных по всему миру:
- Инсайдерская информация, грязные деньги;
- Хедж-фонд SAC Capital,
- Сторона покупки.
Стратегия трейдера Стивена Коэна заключалась в оценке активов, при этом изначально он обращал внимание на рыночный тренд. Затем оценивал отрасль, в которой хотел купить акции, и только потом - саму компанию. Инвестор считает, что в 1990-х годах деньги в этом бизнесе можно было зарабатывать на краткосрочной торговле внутри дня, рынок предлагал множество возможностей, сам трейдер совершал до 300 торговых операций в день. Такой подход приносил фонду 40-45% в год - невероятный результат при 50% прибыльных сделках. Однако сейчас Стивен не рассматривает краткосрочные позиции, так как рынок изменился, по его словам. Коэн считает, что сегодня заработать можно только на информации. Вероятно, поэтому самый крупный скандал с инсайдерской торговлей был связан именно с его фондом.
Отзывы об инвесторе Стивене Коэне
Фонд SAC Capital демонстрировал такую доходность, о которой конкуренты могли только мечтать. Клиенты компании не имели поводов для жалоб. Однако стоит отметить, что условия сотрудничества с фондом были нестандартными. Обычно такие организации берут 20% от прибыли клиентов и 2% на покрытие расходов. SAC Capital оставлял себе половину прибыли и 3% на покрытие расходов. Даже после удержания таких высоких процентов доходность инвесторов была выше, чем в других фондах. А вот сотрудники компании могли обоснованно иметь претензии к бывшему начальнику. После расследования SEC более 80 человек получили тюремные сроки до 9 лет с полной конфискацией имущества. Коэн сохранил весь капитал, свободу и возможность продолжать работать в финансовой сфере. А эти люди лишились имени, нажитого состояния, права работать на Уолл-Стрит и провели несколько лет в тюрьме.
Выводы об инвесторе Стивене Коэне
Как трейдер и инвестор Стивен - выдающаяся личность. Но его гениальность не вышла за рамки инсайдерской торговли. Несомненно, сбор информации происходил очень тщательно, к людям втирались в доверие. Однако торговая стратегия Коэна без привлечения инсайдеров не может похвастаться высоким винрейтом. Несмотря на то, что 50% прибыльных сделок приносили неплохую прибыль, это не самый лучший результат. А заработок грязных денег с использованием внешних данных нельзя считать показателем успешности трейдера. К тому же Стивен позаботился только о себе, когда SEC обрушилась на фонд. Пострадало немало сотрудников компании, которым инвестор не оказал никакой помощи, спасая себя.